When It Rains, It Pours – Several Appeals Lined Up to Challenge NLRB Precedent in Court
Na konci roku 2023 doalo k přijetí nařízení o evropských zelených dluhopisech (Nařízení EuGB"), které zavádí standardy aplikovatelné na emitenty tzv. evropských zelených dluhopisů. Nařízení EuGB bude účinné od 21. prosince 2024.
Evropský zelený dluhopis
Označení evropský zelený dluhopis" (EuGB") bude možné využívat pouze ve vztahu k dluhopisům, jejichž emitenti splní požadavky na alokaci výnosů, transparentnost a zveřejňování informací, které ukládá Nařízení EuGB. EuGB bude možné vydat ve vztahu k těm dluhopisům, u nichž emitent uveřejnil prospekt podle nařízení o prospektu (Nařízení o prospektu").
Alokace výnosů
Nařízení EuGB vyžaduje, aby byly výnosy z EuGB, které získá emitent jejich vydáním, v plné výai alokovány do environmentálně udržitelných hospodářských činností, které jsou v souladu s evropským nařízením o taxonomii (Nařízení o taxonomii").
Výjimkou je možnost alokovat maximálně 15 % výnosů z EuGB na hospodářské činnosti, které splňují taxonomické požadavky uvedené výae s výjimkou screeningových kritérií, pokud: (i) kritéria zatím nebyla pro tuto činnost stanovena nebo (ii) jde o činnost prováděnou v kontextu mezinárodní podpory.1
Transparentnost a zveřejňování informací
Nad rámec informací, které jsou již nyní emitenti povinni uveřejňovat (například informace publikované podle Nařízení o prospektu), budou podle Nařízení EuGB muset vyhotovit následující dokumenty (viz tabulka 1).
Druhy zelených" dluhopisů
V praxi budou existovat evropské zelené dluhopisy, jejichž emitenti splňují veakeré požadavky vyplývající z Nařízení EuGB, a ostatní zelené dluhopisy, při jejichž vydávání se tržní praxe řídí dobrovolnými zelenými principy, které vydala Mezinárodní asociace kapitálových trhů. Hlavní rozdíly mezi těmito dluhopisy uvádíme v přehledu (viz tabulka 2).
Výzvy pro emitenty EuGB
Dá se předpokládat, že z krátkodobého hlediska budou emitenti spíae vydávat dluhopisy nabízené jako environmentálně udržitelné (tj. dluhopisy, jejichž výnos bude alokován na činnosti přispívající k environmentálním cílům) nebo dluhopisy vázané na udržitelnost (tj. dluhopisy navázané na předem stanovené cíle environmentální udržitelnosti) – obě tyto kategorie dluho pisů lze nyní vydávat v souladu s pravidly ICMA. Jak vyplývá z výae uvedeného přehledu, jejich primární výhodou je, že se na ně nevztahuje povinnost minimální výae výnosů, které musí být alokovány na environmentálně udržitelné hospodářské činnosti. Jejich emitenti taktéž nemají povinnost zveřejňovat výae uvedené předemisní a poemisní informace a nemusí dokládat posouzení externích poradců.
Footnote
1. Jedná se například o činnosti vykazované v souladu s mezinárodně dohodnutými pokyny, kritérii a cykly podávání zpráv
To view the full article, click here.
The content of this article is intended to provide a general guide to the subject matter. Specialist advice should be sought about your specific circumstances.