TMF Group商业总监Vjollca Berisha表示，在疫情后的经济复苏时期，对正收益的追逐将会增加，促使投资者重新配置投资组合，寻求固定收益（债券）和股票之外的收益。

在新冠疫情（COVID-19）对全球经济造成严重冲击的短短几个月后，一些国家已经迈出了通往经济复苏之路的第一步。

考虑到各国政府和央行出台的大规模财务援助计划，投资行业的收益将变得更加匮乏，对正收益的追逐将会增加。这将进一步拓宽投资者的需求，促使其寻求传统资产类别（固定收益和股票）之外的多元化收入并重新配置投资组合。

与其他资产类别相比，另类资产有着更为良好的表现，尤其是在利率较低和意外挑战（如雷曼兄弟破产事件）出现的市场困难时期。另类资产被视作投资者的灯塔，因为它们与股票和固定收益市场之间的关联性较低。

随着一些国家逐步走出疫情阴霾，以下是我对一些另类资产类别的观察和预测。

私募股权

由于私募股权投资公司拥有超过2万亿欧元的可投资金，这类资产可能很快就会显示出正面影响。私募股权投资公司有能力以更具吸引力的估值配置资本，并管理现有的投资组合。

我们还将看到战略方向处于受抑制的局面，同时也面临特殊的情况。由于当前投资者专注于业务连续性计划（BCP），加之投资委员会不愿在看到较长期前景前签字，第二季度和第三季度新的筹资活动可能将因此放缓。

房地产

房地产也是一种另类资产类别，尽管自上次金融危机以来，房地产一直被视作是一种“买入并持有”的“普通”投资。

由于公司需要进行重组，因此股票市场将维持观望态度，债券市场也已接近历史低点。这种情况预计在未来十年不会有所改变，传统资产的表现也不太可能如房地产般良好。

无论如何，新冠疫情都将产生影响。经济敏感度高的弱势行业，如小型零售商店和餐馆，业绩都将出现大幅下跌；而拥有长期租金和适度杠杆的高质量房地产，则能为投资者提供较为良好的保护。在这些敏感行业有显著投资的基金，其估值和收入方面都将面临挑战。尽管如此，在负面干扰下仍有可能出现新的商机。

基础设施

部分基础设施行业，如机场，因封锁和旅行限制令而受到直接影响。另一方面，电信和医疗设备行业则因其较强的恢复力，在投资组合的重要性更胜以往。

新冠疫情也带来了重大的“创造性”影响。疫情下，从远程办公技术的快速发展，到送餐应用程序、线上活动和云计算的使用量激增，从某种程度上说，新冠疫情正将数字化推向新的阶段。社交媒体上一篇很受欢迎的帖子问道：“是谁推动了您公司的数字转型？”答案选项有首席执行官、首席技术官和新冠疫情。

风力发电厂

风力发电行业需要在疫情复苏期间证明自己并站稳脚跟。受到油价持续走低等因素的影响，该行业可能将面临挑战。鉴于欧洲保险和职业养老金管理局（EIOPA）的要求将会继续，并将风力发电厂作为其机构投资组合的一部分，环境、社会和公司治理（ESG）将继续发挥关键作用。

新冠疫情对另类投资的影响

任何形式的危机中都会萌生意想不到的机遇，而危机管理一直都是企业商业历程中的一部分。此次疫情预计将持续数月，而复苏之路也将需要数年时间。

现在是投资者强化“免疫系统”，并对更多另类投资类别持开放态度的时候。在以往的危机中，投资者充分扮演了“精明多元投资者”的角色，如今，同样的情况将再次发生。总结来说，另类资产能够为投资者提供稳定且弹性较强的收入来源。

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